Saiba as principais notícias do Mercado Hoje 02-03-2026 segundo a equipe de renda variável do Safra Invest: Bolsas em queda. Commodities em alta. Conflito no Irã derruba bolsas e impulsiona o petróleo. Atualizamos e reforçamos compra em CPLE, RDOR e PGMN. Atualizamos nossas carteiras para março. Confira!
Fechamento dia anterior
Ibovespa: 188.786 (-1,16%)
S&P: 6.879 (-0,43%)
Dólar Futuro: R$5,17 (-0,12%)
Análise Técnica
O Ibovespa apresentou queda de 1,16% no último pregão, cotado a 188.786 pontos. O ativo apresenta tendência de alta no médio prazo e neutra no curto. A primeira resistência fica em 192.500 pontos. Do lado da baixa, o primeiro suporte se encontra na região de 186.000. O próximo fica na faixa de 181.400 pontos.
O Dólar Futuro apresentou leve queda de 0,12% no último pregão, cotado a 5.170,50 pontos. O ativo apresenta tendência de baixa no médio prazo e no curto neutra. Do lado da baixa, o primeiro suporte fica na região de 5.105 pontos. Se perder esse patamar, poderá alcançar o suporte seguinte em 5.000. Já do lado da alta, a primeira resistência do contrato fica na região de 5.235 e a segunda em 5.350.
Exterior
Bolsas na Europa e futuros nos EUA operam em baixa com a escalada do conflito envolvendo o Irã. O petróleo avança mais de 6% em meio ao fechamento efetivo do Estreito de Ormuz, por onde passa cerca de 20% da produção mundial da commodity. O presidente Trump afirmou que a campanha de bombardeios pode seguir por semanas e pediu a capitulação dos líderes iranianos, enquanto Teerã afirmou que não negociará. O minério de ferro também apresenta alta, uma vez que o Oriente Médio é grande produtor de pelotas de minério de ferro, com 13% de participação global.
Doméstico
No mercado doméstico, os investidores aguardam a divulgação da Pesquisa Focus e de dados da indústria medidos pelo PMI S&P Global.
Atualizações do Mercado Hoje 02-03-2026
Carteira Top 10 Ações
A nossa carteira Top 10 Ações apresentou valorização de 8,77% em fevereiro, contra alta de 4,09% do Ibovespa. No ano, a carteira alta de 22% contra 17,2% do Ibovespa. Para março, a carteira Top 10 passa por mudanças relevantes: saem Aura Minerals, Energisa, Localiza e TIM, e entram RD Saúde, Allos, Motiva e Telefônica Brasil, além de ajustes de pesos. A saída de Aura ocorre após o 4T25 mostrar custos e capex acima do esperado, levando à realização de lucros (+60% desde a inclusão) e abrindo espaço para RD Saúde, que deve seguir melhorando margem e resultados. Energisa deixa a carteira para reduzir exposição ao setor elétrico e incluir Allos, que mantém correlação com juros, mas com menor risco graças ao yield elevado e dividendos mensais.
Na troca intrassetorial, Localiza sai após sólido 4T25 e é substituída por Motiva, que oferece menor volatilidade e está capitalizada para futuros leilões de infraestrutura. TIM é retirada após forte performance no mês, dando lugar à Telefônica Brasil, cujo resultado do 4T25 também foi positivo, mas com desempenho mais fraco no período. Bradesco tem aumento de peso (+2 p.p.), enquanto Itaúsa perde a mesma proporção, e Direcional tem redução de 2 p.p. No geral, a carteira mantém beta próximo da neutralidade, em 1,05.
Carteira Top 10 BDRs
Para março, estamos retirando Coca-Cola de nossa carteira, pois após a forte alta no ano vemos o valuation mais justo e uma relação risco retorno menos atraente. Também estamos removendo Meta, em linha com nossa decisão de aumentar a indexação da carteira. Em contrapartida, estamos incluindo Charles Schwab, que segue muito bem posicionada como líder em ativos de clientes, com forte capacidade de captação, melhora estrutural na rentabilidade após o fim do ciclo de cash sorting e grande potencial de crescimento com o Great Wealth Transfer.
Também estamos adicionando Eli Lilly, apoiada na forte demanda global por medicamentos GLP 1, seu portfólio robusto em expansão e o aumento do mercado endereçável após o recente acordo que amplia cobertura no Medicare/Medicaid. Por fim, estamos aumentando posição em Netflix, já que a desistência da compra da Warner removeu preocupações relevantes sobre alavancagem e preserva o foco estratégico da companhia, o que melhora a percepção de risco e sustenta nossa visão positiva.
Copel
Copel segue combinando crescimento e dividendos atrativos, com novo preçoalvo de 12 meses de R$ 17,20 para CPLE3, que implica alta potencial de 17% e sustenta a recomendação de Compra. O modelo foi atualizado com resultados do 4T25, novo capex, premissas macro revisadas, dividendos recentes e curva de preços ajustada.
A companhia tem boa exposição à alta dos preços de energia, com cerca de 25% do balanço energético disponível para negociação entre 2026 e 2028, além de possíveis oportunidades no próximo leilão de capacidade. A avaliação permanece atrativa, com TIR estimada de 10,6%, dividend yield mínimo sustentável médio de 7,2% e opções adicionais de crescimento. Entre os riscos estão margens menores em cenário macro mais desafiador, volatilidade em geração, distribuição de dividendos abaixo do esperado e decisões de alocação de capital desfavoráveis.
Rede Dor
Rede DOr mantém uma trajetória de crescimento baseada em execução, com alta visibilidade e compressão de múltiplos futuros reduzindo preocupações de valuation. Apesar do resultado fraco no 4T25, a tese estrutural permanece positiva: os hospitais seguem expandindo a capacidade com bom ramp-up das novas unidades e melhora no mix de casos, especialmente cirurgias e oncologia.
A SulAmérica continua se destacando, com forte melhora na sinistralidade, ganho de clientes e participação de mercado mesmo em um ambiente competitivo. Com lucros e geração de caixa sólidos, além de balanço saudável (2,2x DL/EBITDA e dívidas longas), a companhia oferece retornos ajustados ao risco atrativos. A 16,2x P/L 2026e comprimindo para 12,8x em 2027e o papel ainda apresenta potencial de valorização caso o crescimento esperado se confirme. A recomendação de Compra em RDOR3 é reiterada, com novo preçoalvo de R$ 55,50.
Bradesco no Mercado Hoje 02-03-2026
Vemos a criação da Bradsaúde como um catalisador claro de valor para o Bradesco: considerando o preço atual de ODPV (R$ 12,85) e a nova fatia de 2,378 bilhões de ações do banco, a NewCo teria valor de mercado de R$ 37,6 bilhões, equivalente a um P/L de 9,4x para lucro estimado de ~R$ 4 bilhões. Caso o mercado reprecifique o ativo para um múltiplo de 12x alinhado ao de Odontoprev e sem considerar prêmios adicionais por escala, diversificação ou governança o potencial de valorização seria de ~28%, implicando aumento de ~5% no valor da participação do Bradesco.
A nova estrutura melhora a visibilidade e comparabilidade dos negócios de saúde, eleva a governança (conselho independente e gestão própria) e consolida decisões em uma plataforma focada no setor, com sinergias comerciais em hospitais, oncologia, PMEs e saúde digital. A transação fortalece a eficiência de capital e destrava valor no médio prazo, adicionando cerca de +66 bps ao CET1 pósoperação, compensando o impacto negativo esperado no 1T relacionado a RWAopad e à Resolução 4.966, sem alterar o compromisso do banco com a meta de ROE de ~16%.
Odontoprev
Odontoprev anunciou uma combinação de negócios que a transformará na holding de saúde listada do Bradesco: a empresa integrará 100% da Bradesco Gestão de Saúde que inclui Bradesco Saúde, Mediservice e outras participações e passará a se chamar Bradsaúde S.A. Após a reorganização, o negócio operacional de planos odontológicos será transferido para a Mediservice, deixando a companhia listada como uma holding pura.
Bradesco deve passar a deter cerca de 91% das ações, enquanto minoritários ficarão com aproximadamente 9% do free float, com direito de recesso a R$ 12,39 por ação. A gestão destaca que a transação busca destravar valor via maior governança e transparência, e que pretende resolver o baixo free float no futuro, possivelmente com um followon em cerca de dois anos, dependendo das condições de mercado.
Pague Menos
A Pague Menos apresentou resultados em linha no 4T25, com aceleração do SSS e redução relevante da dívida líquida, o que levou a revisões positivas nas estimativas. O cenário ficou mais construtivo principalmente devido ao impacto esperado dos genéricos de GLP1 a partir de 2026, impulsionando projeções de crescimento para os próximos anos.
As margens de EBITDA tiveram ajustes marginais para baixo, mas ainda se espera expansão por alavancagem operacional. As estimativas de lucro líquido foram revisadas para cima diante da melhora prevista na geração de caixa e na redução do custo financeiro. Com isso, o preçoalvo para 2026 foi elevado para R$ 10, indicando potencial de valorização de 43% e sustentando a recomendação de Compra. Um eventual followon ainda poderia acelerar a desalavancagem e melhorar adicionalmente as perspectivas financeiras.
Outras informações do Mercado Hoje 02-03-2026
Commodities
Petróleo apresenta alta (US$74,24/b; +3,67%)
Minério de ferro registra alta (US$ 99,20/t; +0,85%)
Agenda do Mercado Hoje 02-03-2026
10:00 Brasil PMI de Manufatura
11:45 EUA PMI de Manufatura
12:00 EUA Índice ISM de Manufatura
Empresas
Petrobras: Estatal elevará preços do QAV em 9,4% em março
BRB: Banco diz que não há decisão tomada sobre venda de financeira
Transportes: OceanPact e CBO anunciam fusão por meio de incorporação
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As informações fornecidas neste conteúdo são exclusivamente para fins informativos e educacionais e não devem ser interpretadas como recomendações de compra ou venda de ações. Recomenda-se que os investidores realizem suas próprias análises ou consultem um profissional qualificado antes de tomar qualquer decisão de investimento.