Saiba as principais notícias do Mercado Hoje 26-03-2026 segundo a equipe de renda variável do Safra Invest: Bolsas em baixa. Commodities em alta. Impasse EUA-Irã pesa. IPCA-15 é destaque local. Elevamos o preço-alvo do Ibovespa para 220 mil pontos. Atualizamos: CSMG (=) e UGPA (=). Resultado JBSS (+). Confira!
Fechamento dia anterior
Ibovespa: 182.524 (+1,60%)
S&P: 6.592 (-0,54%)
Dólar Futuro: R$5,23 (-0,19%)
Análise Técnica
O Ibovespa apresentou alta de 1,60% no último pregão, cotado a 185.424 pontos. O ativo apresenta tendência neutra no curto prazo, mas mantém a tendência de alta no médio prazo. A primeira resistência fica em 186.000 e a segunda em 192.500 pontos. Do lado da baixa, o primeiro suporte se encontra na região de 164.400. O próximo fica na faixa de 157.200 pontos.
O Dólar Futuro apresentou leve queda de 0,19% no último pregão, cotado a 5.232,50 pontos. O ativo apresenta tendência de baixa no médio prazo e no curto neutra. Do lado da baixa, o primeiro suporte fica na região de 5.160 pontos. Se perder esse patamar, poderá alcançar o suporte seguinte em 5.105. Já do lado da alta, a primeira resistência do contrato fica na região de 5.355 e a segunda em 5.435.
Exterior
Bolsas na Europa e futuros nos EUA negociam em baixa, em meio à rejeição persistente do Irã às propostas dos EUA para negociações, enquanto Donald Trump mantém o discurso de que Teerã busca um acordo. O Irã prepara lei para cobrar pedágio no Estreito de Ormuz, diz Fars. Já os EUA estão preparando opções para um golpe final no Irã que podem incluir forças terrestres e uma grande campanha de bombardeios, informou a Axios. Diante disso, o petróleo volta a subir, com o Brent acima de US$ 105 por barril e o minério de ferro também opera em alta.
Doméstico
No Brasil, o IPCA-15 de março deve desacelerar, antes da coletiva do presidente do Banco Central, Gabriel Galípolo, sobre o Relatório de Política Monetária. O Tesouro oferta prefixados.
Atualizações do Mercado Hoje 26-03-2026
Estratégia
Apesar de o mercado continuar reticente sobre como as tensões geopolíticas podem afetar a inflação, ainda existe espaço para redução de juros no Brasil. Assim, o ambiente volátil pode ser visto como oportuno para buscar opções na bolsa. A estratégia de comprar ao som dos canhões, utilizada por Warren Buffet, poderia ser aplicada neste caso: empresas com fundamentos sólidos também negociam descontadas em momentos de incerteza.
Elevamos nosso preço-alvo para o Ibovespa no fim de 2026 para 220 mil pontos em virtude de nossa nova projeção de lucro de 22.106 pontos em 2027 (21.283 pontos anteriormente) e do novo múltiplo preço/lucro alvo de 10x (9,3x anteriormente), em linha com a média dos últimos dez anos e inferior aos níveis vistos em períodos de corte de juros (quando chegou a negociar a 11,0x).
IRB (Re)
Os prêmios emitidos recuaram 5% na comparação anual, novamente prejudicando o desempenho mensal de subscrição do IRB. Observamos que o portfólio doméstico provavelmente foi afetado por dois fatores opostos: as renovações de contratos ocorridas no período, que podem ter sustentado algum crescimento, contrastaram com o desempenho ainda fraco no segmento rural. Em conjunto, os prêmios emitidos no Brasil registraram retração de 3% na base anual.
Com os prêmios ganhos consolidados caindo 10% ano contra ano, os leves aumentos nas provisões de sinistros IBNR e nos custos de aquisição resultaram em uma deterioração mais acentuada do desempenho de subscrição. Notamos que, desde julho, o lucro líquido dos últimos doze meses (LTM) tem se mantido em torno de R$ 500 milhões. Reconhecemos a volatilidade dos números mensais, mas esperamos uma expansão mais relevante da linha final do resultado (com apoio dos prêmios) apenas possivelmente ao longo do ano.
Vitru
A Vitru divulgou fato relevante informando que está avaliando uma possível oferta subsequente (follow-on) de aproximadamente R$ 200 milhões em ações primárias, com direito de prioridade para os acionistas atuais.
Nenhuma decisão formal foi tomada até o momento, e a realização da oferta permanece condicionada às condições de mercado. Participamos de uma teleconferência com a administração para discutir os principais termos desse potencial negócio e vemos a iniciativa como positiva para a tese de investimento em ações.
Ultrapar no Mercado Hoje 26-03-2026
Atualizamos nossas estimativas para a Ultrapar, mantendo a recomendação Neutra e introduzindo um preço-alvo para o final de 2026 de R$ 32 por ação, refletindo novas premissas de margens e a consolidação da Hidrovias. Apesar de enxergar um potencial de valorização de 13%, avaliamos que esse nível de retorno justifica uma postura neutra.
A principal oportunidade está na formalização do mercado de combustíveis, que pode beneficiar a Ipiranga por meio de ganho de volumes e melhora de rentabilidade, enquanto eventuais movimentos para ampliar a exposição ao segmento logístico são vistos como fonte de risco, por poderem restringir dividendos no curto prazo e tornar a tese mais complexa.
Transportes
Avaliamos o setor brasileiro de Transporte & Logística sob dois cenários macroeconômicos distintos, com o objetivo de analisar como mudanças na postura fiscal e nas condições macrofinanceiras afetam as avaliações das empresas. No curto prazo, as avaliações são fortemente influenciadas pelo ambiente de juros e pelas condições macrofinanceiras, enquanto o valor intrínseco de médio e longo prazo depende mais da duração dos ativos, do marco regulatório e da eficiência operacional.
Cenários de maior disciplina fiscal e queda dos juros favorecem empresas mais sensíveis às taxas de desconto, como plataformas de leasing e ativos de infraestrutura de longa maturação, ao passo que ambientes fiscais expansionistas e prêmios de risco elevados beneficiam companhias com receitas indexadas à inflação, estruturas flexíveis e balanços sólidos. Assim, a seleção de ações deve focar onde mudanças no WACC geram maior criação de valor ou revelam vulnerabilidades financeiras.
Metais e Minério
Nosso relatório semanal mostra melhora de fundamentos no minério de ferro, com preços em alta, estoques mais baixos e maior produção de aço, enquanto as margens de HRC retornaram ao campo positivo. Entre os metais preciosos, o ouro apresentou redução no interesse dos investidores, apesar de sinais de oferta mais restrita, com queda de estoques e maior backwardation.
No alumínio e no cobre, o menor posicionamento dos investidores contrasta com indícios de mercados fisicamente mais apertados, refletidos na estrutura de preços em backwardation; no cobre, a demanda chinesa se destacou positivamente, enquanto os prêmios regionais e spreads passaram a indicar suporte aos fundamentos de curto prazo.
JBS no Mercado Hoje 26-03-2026
A JBS reportou resultados fortes no 4T25, com EBITDA ajustado acima das expectativas, impulsionado principalmente pela surpresa positiva no segmento de Beef nos EUA e pelo bom desempenho da Seara e da operação brasileira. Austrália seguiu apresentando crescimento sólido e expansão de margens, enquanto Pork EUA ficou abaixo do esperado.
Mesmo em um cenário operacional mais desafiador, a companhia mostrou melhora de geração de caixa e reforçou sua tese de investimento, sustentada por valuation atrativo frente a pares internacionais, diversificação robusta e boa execução, além do anúncio de dividendos relevantes.
Copasa
Elevamos o preço alvo de 12 meses da Copasa para R$ 65, o que implica um potencial de valorização total de 15%, refletindo a incorporação da possível renovação da concessão de Belo Horizonte, melhorias de eficiência e a revisão tarifária, mas mantemos recomendação Neutra.
O valuation atual indica retorno implícito moderado, com assimetria relevante de cenários: uma eventual privatização poderia destravar valor adicional significativo, elevando o preço alvo para R$ 80, enquanto a ausência desse processo, combinada com piora regulatória e operacional, poderia levar o valor justo a R$ 40.
Vamos
A Vamos apresentou resultados mistos no 4T25: a melhora consistente na operação de locação, refletida na expansão relevante da margem EBITDA do segmento, foi neutralizada pela maior participação de vendas de ativos e pelo aumento das despesas financeiras, que pressionaram a margem consolidada e o lucro líquido. Ainda assim, o guidance operacional veio acima das expectativas do Safra, reforçando a leitura positiva para o desempenho operacional à frente. Mantemos recomendação recomendação de compra, apoiada no valuation descontado da ação em relação ao histórico, apesar dos desafios financeiros de curto prazo.
Equatorial
Os resultados da Equatorial no 4T25 foram negativamente afetados por fortes itens não recorrentes, especialmente impairments, que pressionaram o EBITDA e levaram a prejuízo líquido reportado, bem abaixo das estimativas.
No entanto, ao excluir esses efeitos, o desempenho operacional foi sólido, com EBITDA e lucro líquido ajustados acima das expectativas, apoiados principalmente por uma boa performance de custos. Adicionalmente, a empresa anunciou uma proposta de redução no payout mínimo de dividendos, o que pode reforçar a flexibilidade financeira, embora dependa de aprovação dos acionistas.
Outras informações do Mercado Hoje 26-03-2026
Commodities
Petróleo apresenta alta (US$ 105,60/b; +2,90%)
Minério de ferro registra alta (US$ 107,40/t; +2,10%)
Agenda do Mercado Hoje 26-03-2026
09:00 Brasil IPCA-15
Empresas
Americanas: Empresa pede para encerrar recuperação judicial, depois de afirmar que cumpriu todas as obrigações dentro do prazo legal de dois anos da homologação do plano; Americanas venderá Uni.Co para BandUP! após decisão judicial
JBS: Ebitda ajustado 4T supera estimativas; A empresa continua a sofrer com margens fracas em carne bovina nos EUA e no Brasil, e enfrenta o aumento no custo do gado devido a fatores cíclicos do mercado
Bradesco: Banco aprova JCP de R$ 3 bi
Allied Tecnologia: Lucro líquido 4T R$39,2 mi
Cruzeiro do Sul: Ebitda ajust. 4T frustra estimativas
Gerdau: Scotiabank elevou ação a Outperform
B3: Empresa elevada a outperform por Bradesco BBI; preço-alvo R$21
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As informações fornecidas neste conteúdo são exclusivamente para fins informativos e educacionais e não devem ser interpretadas como recomendações de compra ou venda de ações. Recomenda-se que os investidores realizem suas próprias análises ou consultem um profissional qualificado antes de tomar qualquer decisão de investimento.