Saiba as principais notícias do Mercado Hoje 21-09-2026 segundo a equipe de renda variável do Safra Invest: Bolsas em alta. Commodities em queda. Pesquisa Focus é destaque. Atualizamos a cobertura em construção: CYRE (+) é a Top Pick. Estudo sobre o par SUZBxKLBN mostra SUZB excessivamente descontada. Atualizamos a carteira Small Caps para o próximo período. Confira!
Fechamento dia anterior
Ibovespa: 185.229 (-0,41%)
S&P: 7.651 (+0,17%)
Dólar: R$5,14 (+0,26%)
Análise Técnica
O Ibovespa apresentou queda de 0,41% no último pregão, cotado a 185.229 pontos. O ativo apresenta tendência de alta no médio e curto prazo. A primeira resistência fica em 191.500 pontos e a segunda em 200.000 pontos. Do lado da baixa, o primeiro suporte se encontra na região de 177.800. O próximo fica na faixa de 166.500 pontos.
O Dólar Futuro apresentou alta de 0,34% no último pregão, cotado a 5.157,50 pontos. O ativo apresenta tendência de baixa no médio prazo e no curto neutra. Do lado da baixa, o primeiro suporte fica na região de 5.100 pontos. Se perder esse patamar, poderá alcançar o suporte seguinte em 5.050. Já do lado da alta, a primeira resistência do contrato fica na região de 5.270 e a segunda em 5.340.
Exterior
Bolsas na Europa e futuros nos EUA operam em alta. Os mercados sobem após Scott Bessent classificar como muito bem-sucedidas as negociações entre EUA e China sobre IA, comércio e investimentos antes da cúpula entre os presidentes dos dois países desta semana. O petróleo cai e também gera alívio após o fluxo pelo Estreito de Ormuz alcançar o maior nível em seis meses nas últimas semanas. O minério de ferro cai.
Doméstico
No Brasil, o BC divulga a pesquisa Focus antes da ata do Copom amanhã. Os investidores acompanham de perto as pesquisas eleitorais.
Atualizações do Mercado Hoje 21-09-2026
Carteira Small Caps
Atualizamos a nossa carteira para o próximo período, e estamos retirando Marcopolo, Três Tentos e Bradsaúde para dar lugar a Cyrela, Copasa e Inter&Co. As exclusões refletem um cenário de curto prazo menos favorável: Marcopolo enfrenta desaceleração operacional após resultados e indicadores recentes mais fracos, Três Tentos continua pressionada pelas dificuldades do agronegócio brasileiro e Bradsaúde, apesar da visão positiva de longo prazo, deve lidar com uma oferta de ações que pode limitar a performance no curto prazo e o papel também saiu do índice Small.
Entre as inclusões, Cyrela se destaca pela perspectiva de fortes vendas no terceiro trimestre e pela evolução da operação de baixa renda via Vivaz, enquanto a Copasa oferece potencial de ganhos de eficiência após a privatização, além de oportunidades de expansão e relevância no índice de referência. Já o Inter&Co é visto como uma das principais oportunidades de reprecificação do setor financeiro, combinando valuation atrativo, expectativa de forte crescimento da rentabilidade e expansão da carteira de crédito com inadimplência controlada. Em relação a performance, a carteira apresenta queda de 1,24% no ano versus queda de 1,90% do índice Small.
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Construtoras
O cenário para as incorporadoras de média e alta renda se tornou mais desafiador diante do elevado nível de estoques, da menor acessibilidade para os compradores e das incertezas ligadas ao ambiente macroeconômico e às eleições. Ainda assim, existem oportunidades, já que os lançamentos vêm desacelerando, o crédito mais restrito favorece empresas de maior qualidade e várias companhias aumentaram sua exposição ao programa Minha Casa Minha Vida, reduzindo a ciclicidade dos resultados.
Nesse contexto, Cyrela (CYRE3) continua sendo a principal recomendação, combinando forte desempenho de vendas, crescimento da participação do MCMV e valuation atrativo, seguida por Moura Dubeux (MDNE3), que se destaca pelo baixo nível de estoques e pipeline mais defensivo. A visão é mais seletiva para EZTEC (EZTC3) e Lavvi (LAVV3): a primeira enfrenta maior sensibilidade ao cenário macro devido aos estoques elevados, embora a venda de torres corporativas possa destravar valor, enquanto a segunda possui resultados mais protegidos por um backlog robusto, mas negocia com prêmio em relação aos pares. Já a Even (EVEN3), apesar da valuation descontada, apresenta os maiores riscos de estoque e desempenho comercial mais fraco, levando à preferência por empresas com maior visibilidade e qualidade de resultados.
Recursos naturais
Em nosso relatório, apresentamos uma visão consolidada dos principais temas estratégicos e operacionais que serão debatidos com executivos das maiores empresas de recursos naturais durante a Conferência J. Safra Brasil 2026, marcada para setembro. Destaca-se o foco em questões críticas como evolução das margens, dinâmica de preços das commodities e eficiência operacional, além de estratégias de crescimento e alocação de capital.
O documento enfatiza a importância de discutir desafios regulatórios, iniciativas de sustentabilidade e potenciais impactos da volatilidade cambial sobre os resultados financeiros. A seleção das empresas participantes abrange os segmentos de mineração, siderurgia e papel & celulose, refletindo a diversidade e relevância do setor no cenário brasileiro. O relatório serve como base para discussões aprofundadas sobre direcionadores de valor, riscos setoriais e perspectivas de médio prazo, reforçando o papel do Safra como facilitador do diálogo estratégico entre investidores e líderes empresariais.
Papel e celulose no Mercado Hoje 21-09-2026
Realizamos um estudo mostra que, embora Suzano e Klabin sejam o par mais correlacionado do setor de papel e celulose, o principal fator para definir qual ação tende a superar a outra não é o preço da celulose nem o câmbio, mas sim as revisões de EBITDA do consenso de mercado. Nos últimos seis anos, foram identificadas dez janelas de desempenho relativo relevantes, com alternância equilibrada entre os períodos favoráveis a Suzano e a Klabin, normalmente durando de seis a sete meses e gerando movimentos de 15% a 30%. As revisões de resultados foram consistentes com o lado vencedor em 100% dos casos, enquanto os preços da celulose explicaram sete e o câmbio apenas seis dessas janelas.
Atualmente, SUZB3 negocia próxima de uma das maiores distorções históricas de valuation em relação à KLBN11, sugerindo que Suzano está relativamente barata. Desde fevereiro de 2026, Suzano acumulou desempenho inferior ao de Klabin, refletindo revisões de lucro mais fracas, mas houve recuperação recente. O estudo também conclui que Suzano tende a ser a ação de maior beta ao ciclo da celulose, capturando melhor momentos de alta do setor, enquanto Klabin exerce papel mais defensivo. Já o câmbio influencia fortemente os retornos quando observado por regimes de mercado, com valorização do real sendo particularmente negativa para o par, sobretudo quando combinada com queda dos preços da celulose.
Engie
No Investor Day realizado em 17 de setembro, a Engie reforçou sua estratégia de crescimento focada nos negócios principais de geração e transmissão, destacando conquistas recentes como os leilões de capacidade e transmissão, além da renegociação da UBP. A companhia indicou que avalia participar do próximo leilão de baterias, apoiada em sua experiência global no segmento, e também pode analisar projetos de armazenamento hidrelétrico reversível, desde que apresentem retorno atrativo.
A administração destacou ainda oportunidades relacionadas ao aumento da demanda de energia, impulsionado pela abertura do mercado livre e pela expansão de data centers, além da relevância contínua dos segmentos de transmissão e gás. Entre os desafios do setor, a empresa citou os efeitos do curtailment, tema que segue em discussão regulatória, e a necessidade de melhor remuneração para serviços de flexibilidade. Em nossa visão, a mensagem foi positiva e reforça a postura disciplinada da Engie, que pretende expandir seus negócios por meio de projetos com retornos atrativos, mantendo foco nos segmentos em que possui maior expertise e vantagem competitiva.
Outras informações do Mercado Hoje 21-09-2026
Commodities
Petróleo apresenta queda (US$ 100,54/b; -3,21%)
Minério de ferro apresenta baixa (US$ 97,00/t; -0,22%)
Agenda do Mercado Hoje 21-09-2026
08:00 EUA Pedidos de Hipoteca
10:45 EUA PMI de Manufatura
Empresas
Vibra: Empresa acerta fornecimento de etanol da Inpasa por R$ 2,87 bi
Petrobras: Conselho aprova adesão à subvenção econômica diesel
Porto Seguro: Companhia aprova JCP de R$ 333,43 mi
Dasa: Empresa iniciada como compra por UBS; preço-alvo R$3,90
Tim: Poste Italiane se torna controladora indireta da companhia
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As informações apresentadas neste conteúdo têm caráter exclusivamente informativo e educacional e não devem ser interpretadas como recomendação de compra ou venda de ativos financeiros. Antes de tomar qualquer decisão de investimento, é recomendável realizar sua própria análise e, se necessário, consultar um profissional qualificado.