Saiba as principais notícias do Mercado Hoje 11-11-2026 segundo a equipe de renda variável do Safra Invest: Bolsas em alta. Commodities mistas. Atenções se voltam ao plano de ajuste fiscal. Atualizamos estimativas e mantemos compra em POMO (+). Resultados do 3T26: AURE (-), CURY (+), IGTI (+), VIVT (+) e VVEO (-). Confira!
Fechamento dia anterior
Ibovespa: 171.337 (-0,52%)
S&P: 7.521 (-0,38%)
Dólar: R$5,59 (+1,28%)
Análise Técnica
Ibovespa apresentou queda de 0,52% no último pregão, cotado a 171.336 pontos. O ativo apresenta tendência neutra no médio prazo e de alta no curto. O primeiro suporte se encontra na região de 165.500. O próximo fica na faixa de 157.300 pontos. A primeira resistência fica em 178.000 pontos e a segunda em 188.400 pontos.
O Dólar Futuro apresentou alta de 1,32% no último pregão, cotado a 5.602,50 pontos. O ativo apresenta tendência de alta no curto prazo e neutra no médio. Do lado da baixa, o primeiro suporte fica na região de 5.455 pontos. Se perder esse patamar, poderá alcançar o suporte seguinte em 5.325. Já do lado da alta, a primeira resistência do contrato fica na região de 5.640 e a segunda em 5.735.
Exterior
Bolsas europeias e futuros de Nova York operam em alta nesta manhã. A Nasdaq lidera os ganhos entre os índices futuros, com o forte apetite por empresas ligadas à inteligência artificial superando as preocupações com a inflação. O otimismo no setor de tecnologia ganhou força após notícias de que a receita anualizada da OpenAI teria alcançado US$ 10 bilhões, enquanto o Financial Times reportou que bancos envolvidos em uma potencial abertura de capital da Anthropic avaliam a companhia em até US$ 1,5 trilhão, reforçando o entusiasmo dos investidores com o tema de IA. Entre as commodities, o petróleo avança após duas sessões consecutivas de queda, enquanto o minério de ferro recua.
Doméstico
No Brasil, segundo notícias veiculadas pela imprensa, a equipe econômica do presidente Lula prepara um conjunto de propostas para encaminhar ao Congresso até a próxima semana, buscando reforçar junto ao mercado a estratégia para o cumprimento das metas fiscais nos próximos anos. Entre as medidas em análise, está um pacote de contenção de gastos com potencial de gerar uma economia entre R$ 50 bilhões e R$ 60 bilhões em 2027, em relação ao orçamento deste ano. Outra iniciativa prevê a exclusão de receitas extraordinárias da base de cálculo utilizada para o reajuste dos pisos constitucionais de saúde e educação. Na agenda do dia, o presidente do Banco Central, Gabriel Galípolo, participa de evento no início da tarde. Também será divulgado o volume de serviços de setembro, para o qual o mercado projeta retração de 0,3% na comparação mensal.
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Atualizações do Mercado Hoje 11-11-2026
Iguatemi
A Iguatemi reportou resultados sólidos no 3T26, com desempenho levemente acima do esperado, apesar de métricas operacionais mais suaves e crescimento de receita de 2% a/a, influenciados por vendas de participações minoritárias e menor fluxo de visitantes em julho devido à Copa do Mundo. O AFFOPS superou em 5% a estimativa, com alta de 2% a/a, enquanto a alavancagem líquida foi reduzida para 1,5x EBITDA ajustado, impulsionada pela entrada de recursos da transação TRX.
O portfólio manteve taxa de ocupação elevada (96,7%) e inadimplência líquida controlada, favorecendo reajustes de aluguel. A receita de aluguel caiu 1% a/a, mas o aluguel por m² subiu 8,2% a/a e a receita de estacionamento avançou 4,6% a/a, compensando a queda no fluxo de veículos. O EBITDA ajustado totalizou R$ 289 milhões, com margem de 74,5%, refletindo maiores despesas gerais e base de comparação forte no ano anterior. A Iguatemi segue com portfólio premium e perspectiva de resiliência, mesmo diante de capex levemente maior e novos projetos em andamento.
Engie
No 3T26, a Engie reportou EBITDA ajustado de R$ 1,769 milhões (+3% a/a), em linha com as expectativas, e lucro líquido ajustado de R$ 711 milhões, refletindo estabilidade operacional. A receita líquida, excluindo margem de construção, avançou 5% a/a, impulsionada pelo maior volume de energia vendida, que atingiu 11.062 GWh (+7,3% a/a), e pela entrada em operação dos complexos Serra do Assuruá e Assú Sol.
Apesar da redução de 4,7% a/a no preço médio de venda e dos impactos ainda elevados de restrições operacionais, os custos permaneceram sob controle. O resultado financeiro foi pressionado, mas a alavancagem ficou praticamente estável em 3,1x dívida líquida/EBITDA Nos últimos 12 meses. A integração dos resultados de Jirau via equivalência patrimonial contribuiu positivamente, e a companhia segue beneficiando-se da expansão de ativos e do aumento do volume negociado, mesmo diante de preços menores no trimestre.
Auren
A Auren reportou resultados operacionais do 3T26 abaixo do esperado, com EBITDA ajustado de R$ 751 milhões (+14% a/a), pressionado pelo desempenho mais fraco da divisão de Geração, que foi impactada por menor disponibilidade de recursos e níveis elevados de curtailment, apesar do controle eficiente de custos. O EBITDA IFRS atingiu R$ 1.033 milhões, beneficiado pelo reconhecimento de compensação financeira de cortes passados e efeitos positivos de marcação a mercado.
A receita líquida recuou 7% a/a, refletindo menores receitas na área de Comercialização, redução de vendas e menor geração eólica, além de aumento do curtailment em eólica e solar. O lucro líquido somou R$ 150 milhões, favorecido por resultado financeiro melhor que o esperado. A alavancagem caiu para 4,7x dívida líquida/EBITDA. A companhia segue com rating neutro, destacando que preços spot mais baixos devem favorecer a Comercialização nos próximos trimestres.
Armac no Mercado Hoje 11-11-2026
A Armac apresentou resultados sólidos no 3T26, impulsionada por forte desempenho operacional e margens elevadas no segmento de locação. A receita líquida atingiu R$ 607 milhões, crescimento de 23% a/a, com destaque para o avanço de 16% a/a em Locação e Serviços, refletindo a consolidação da Escad, maior execução na Terram e aumento expressivo de 71% a/a nas vendas de ativos.
O EBITDA ajustado somou R$ 260 milhões, com margem de 42,9% (+2,6 p.p. a/a), beneficiado pelo avanço da margem de Locação e Serviços para 56,5%. O lucro líquido foi de R$ 47 milhões, 43% acima do consenso, mas ajustado pelo ganho de derivativos, ficou em torno de R$ 32 milhões, em linha com o mercado, devido ao aumento de depreciação, despesas financeiras e impostos. A alavancagem recuou para 2,42x dívida líquida/EBITDA, com expectativa de queda adicional nos próximos trimestres, apoiada por acordos de renovação de frota e estratégia de reciclagem de ativos.
Randoncorp
A reunião com a gestão da Randoncorp na Fenatran reforçou uma visão neutra para 2027, com tom cauteloso diante do cenário de juros elevados e pressão no custo de capital, que continuam impactando o setor. A companhia destacou disciplina em capital de giro, custos fixos e capex, além de já ter ajustado suas operações ao ambiente desafiador, posicionando-se para capturar uma eventual recuperação do mercado. O envelhecimento da frota após três anos de demanda fraca pode impulsionar um novo ciclo de renovação, enquanto a desvalorização do real favorece as exportações.
No segmento de implementos, as vendas de tanques se recuperaram e o agronegócio mantém demanda, ainda que pressionada, com preocupação sobre o aumento de pedidos de recuperação judicial. O segmento industrial segue sustentado pelo e-commerce e lançamentos de novos produtos. Em autopeças, 2026 deve encerrar próximo ao nível de 2025. O Banco Randon tornou-se mais seletivo em novos negócios, reduzindo exposição ao risco. A empresa vê oportunidades de crescimento internacional e avalia aquisições apenas após redução da alavancagem.
Petrobras no Mercado Hoje 11-11-2026
No terceiro trimestre de 2026, a Petrobras apresentou EBITDA ajustado recorrente de US$ 17,5 bilhões, queda de 8% t/t, influenciada por preços do Brent mais baixos e exportações de petróleo ainda em trânsito, enquanto o segmento de refino, transporte e comercialização manteve desempenho sólido, impulsionado por vendas de derivados e margens de exportação. O lucro líquido totalizou US$ 7,7 bilhões, retraindo 26% t/t, devido à performance operacional mais fraca, contingências judiciais, baixas de ativos e despesas financeiras superiores.
O fluxo de caixa livre recuou 14% t/t, refletindo maior desembolso de capex. A Petrobras revisou seu guidance para 2026, ampliando metas de produção, capex e geração de caixa operacional, com investimentos focados em E&P e projetos upstream de alto retorno. A distribuição aos acionistas foi aprovada em US$ 2,7 bilhões, com pagamento em duas parcelas e yield de 2,6%. O novo guidance reforça a tese de portfólio upstream de alta qualidade e forte geração de caixa.
Viveo
No 3T26, a Viveo apresentou crescimento robusto de receita, impulsionado principalmente pelo aumento no volume de medicamentos em Hospitais e Clínicas, que representaram 78% da receita total e cresceram 19% a/a. Apesar do avanço, a margem bruta ficou estável a/a em 14,6%, refletindo pressão de custos e maior participação de medicamentos, enquanto o EBITDA ajustado subiu 13% a/a, mas ainda abaixo do ritmo de receitas. As despesas financeiras líquidas aumentaram significativamente, impactadas por ajustes monetários e outros custos, levando a um prejuízo líquido ajustado de R$ 75 milhões no trimestre.
A conversão recente de dívida em ações reduziu a alavancagem e as despesas com juros, mas a geração de caixa após pagamentos financeiros permaneceu negativa. O segmento de Laboratórios e Vacinas recuou devido à maior oferta pública e base elevada em 2025, enquanto o segmento Consumer e Serviços também registraram queda. A companhia segue focada em fortalecer a estrutura de capital e melhorar a geração de caixa, apesar dos desafios de curto prazo em margens e despesas financeiras.
Fleury & Bradsaúde no Mercado Hoje 11-11-2026
A Fleury anunciou um memorando de entendimento vinculante com a Atlântica Hospitais e Participações, braço de investimentos hospitalares da Bradsaúde, para desenvolver clínicas ambulatoriais de oncologia por meio da nova empresa FleuryOnco, na qual deterá 50,1% de participação e controle operacional. O investimento inicial previsto é de R$ 72 milhões até 2027, dividido proporcionalmente entre as partes, com Fleury responsável por cerca de R$ 36 milhões, equivalente a 3% do capex estimado para 2026 e 2027.
A operação contempla sete clínicas em São Paulo e Rio de Janeiro, sendo duas sob a marca Fleury Oncologia e cinco sob a Onco One. A transação, considerada parte relacionada devido à participação de 24,9% da Bradsaúde na Fleury, ainda depende de aprovação do CADE e assinatura dos acordos definitivos. O movimento é visto como estratégico, permitindo à Fleury ampliar sua atuação em oncologia com risco de capital reduzido, aproveitando sua marca e relacionamento com médicos para atrair equipes e pacientes.
Cury
A Cury apresentou um trimestre robusto, com receita recorde de R$ 1,84 bilhões (+30% a/a), impulsionada por vendas consistentes e um índice de vendas sobre oferta de 72% nos últimos doze meses. A margem bruta ajustada manteve-se saudável em 39,7%, enquanto o EBITDA ajustado cresceu 31% a/a, refletindo maior alavancagem operacional e controle de despesas comerciais.
O lucro líquido atingiu R$ 314 milhões (+23% a/a), com margem líquida de 17,1% e ROE anualizado de 71%, evidenciando forte rentabilidade mesmo diante de provisões elevadas e participação minoritária acima do esperado. A geração de caixa foi expressiva, totalizando R$ 254 milhões, e a companhia anunciou dividendos adicionais de R$ 200 milhões. Apesar do ambiente macroeconômico mais desafiador, a Cury manteve resultados superiores ao setor, reforçando sua posição de destaque e recomendação de Compra.
Blau no Mercado Hoje 11-11-2026
A Blau apresentou resultados sólidos no 3T26, com destaque para a forte geração de caixa operacional, que atingiu R$ 213 milhões, impulsionada pela otimização do capital de giro e desempenho operacional robusto. O fluxo de caixa livre para a firma somou R$ 88 milhões, 3,4 vezes acima do registrado no 3T25. A receita líquida totalizou R$ 506 milhões, crescimento de 6% a/a, com expansão relevante no segmento Hospital (+11% a/a), especialmente pelo canal público e operações internacionais (+31% a/a), enquanto o canal privado foi impactado por atrasos na aprovação de novas linhas e ambiente de crédito desafiador.
O portfólio maduro cresceu 12% a/a e os lançamentos 4% a/a, enquanto vendas de Retail+Aesthetics recuaram para R$ 75 milhões devido à mudança de distribuidor. A margem bruta avançou 270bps a/a, alcançando 43,3%, beneficiada por ganhos de eficiência fabril e mix favorável. A companhia encerrou o trimestre com posição confortável de caixa líquido de R$ 98 milhões.
Assaí
O Assaí realizou seu Investor Day em 10 de novembro de 2026, destacando iniciativas para impulsionar receitas e produtividade, com foco em geração de caixa e desalavancagem. A empresa apresentou capex estimado em R$ 800 milhões e previsão de abertura de 3 a 5 lojas em 2027, reforçando sua escala com 313 lojas em 24 estados e Distrito Federal, atendendo cerca de 40 milhões de clientes por mês e receita bruta de R$ 85,3 bilhões nos últimos doze meses, quase o dobro de 2021.
O segmento cash-and-carry representa 29% do mercado, com ganho de 6 p.p. a/a entre 2021 e 2025. Produtos de marca própria se destacam como principal alavanca de margem, enquanto iniciativas em farmácias, combustíveis, serviços financeiros e canais digitais visam engajamento, mas têm contribuição limitada frente ao porte atual. O ambiente de consumo segue desafiador, com juros altos e inadimplência elevada, pressionando mix e vendas mesmas lojas.
Telefônica Brasil no Mercado Hoje 11-11-2026
No terceiro trimestre de 2026, a Telefônica Brasil reportou resultados sólidos, destacando-se pelo maior crescimento de lucro líquido desde o quarto trimestre de 2023, impulsionado por menores despesas de depreciação e amortização e uma taxa de imposto reduzida. O EBITDA cresceu 10,0% a/a, alcançando R$ 7,14 bilhões e margem de 44,5%, com expansão superior aos principais concorrentes.
A receita de serviços móveis avançou 7,4% a/a, favorecida por um reequilíbrio pontual entre fibra e móvel, enquanto a receita combinada de MSR e FTTH subiu 7,1% a/a, em linha com a Claro e acima da TIM. O segmento pós-pago manteve forte desempenho, representando 87,3% do MSR, com crescimento da base de clientes e churn historicamente baixo. A receita de FTTH aumentou 5,7% a/a, com 8,4 milhões de casas conectadas e penetração de 26%. O desempenho operacional foi robusto, com expansão de margens e fluxo de caixa, apesar de desaceleração na receita de serviços e queda no pré-pago.
Marcopolo
Atualizamos as estimativas e preço-alvo e mantemos a recomendação de compra. A Marcopolo enfrenta um cenário desafiador para 2027, com volumes estáveis em patamar baixo devido à pressão dos juros elevados e mercados externos ainda frágeis. A receita deve apresentar crescimento modesto de 3,4% a/a, alcançando R$ 9,1 bilhões, enquanto a margem EBITDA ajustada permanece praticamente estável em 15,1%, refletindo um mix menos favorável e maior participação de ônibus urbanos, impulsionados pelo programa Caminho da Escola.
O lucro líquido projetado é de R$ 964 milhões, com avanço de 1,9% a/a, e o dividend yield estimado em 10,5% reforça a atratividade do papel, mesmo após queda de 43% nos últimos 12 meses. O valuation descontado e a expectativa de dividendos robustos sustentam a tese, apesar dos desafios operacionais e demanda reprimida. Entre os principais riscos, destacam-se a manutenção de juros altos, volumes inferiores ao esperado no Caminho da Escola, perda de participação de mercado, inflação de matérias-primas e possível redução no payout de dividendos.
Tim Brasil no Mercado Hoje 11-11-2026
A TIM Brasil reportou um 3T26 marcado por estabilidade no segmento pós-pago, sem reajuste de preços nos planos controle e ARPU contratado estável t/t, com redução da pressão de churn em relação ao 1S26. No pré-pago, a introdução da recarga de R$40 contribuiu para melhora da receita, que atingiu -4,2% a/a, superando o desempenho do 2T26, enquanto ofertas concorrentes sinalizam ambiente de precificação mais saudável.
O aumento de preços do back-book previsto para 2027 permanece, mesmo diante de inflação elevada, com foco em fortalecer adições líquidas, que vêm crescendo há três trimestres. A inadimplência, após pico no 2T26, apresenta tendência de desaceleração, com curvas de cobrança sólidas em pós-pago e banda larga. A alocação de capital segue inalterada, com remuneração ao acionista alinhada ao fluxo de caixa e apoio do novo controlador, enquanto o acordo de royalties com a Telecom Italia deve ser renovado nos mesmos termos em 2027.
Embraer
No terceiro trimestre de 2026, a Embraer reportou resultados operacionais acima das expectativas, com receita de US$ 2,35 bilhões (+17% a/a) e margens ajustadas em expansão, especialmente nas divisões de Aviação Executiva, Serviços e Suporte, e Defesa & Segurança. O desempenho foi impulsionado por volumes elevados, mix de produtos e ausência de tarifas de importação nos EUA, além de reconhecimento de receitas do KC-390.
Apesar da forte geração de caixa livre (US$ 628 milhões), o lucro líquido ajustado ex Eve foi impactado negativamente por despesas financeiras relacionadas ao MTM das ações de LTI, resultando em US$ 74 milhões (-13% a/a); excluindo esse efeito, o lucro teria sido de US$ 174 milhões (+34% a/a). A Embraer revisou para cima seu guidance de receita e fluxo de caixa livre para 2026, reforçando a confiança na performance operacional, mesmo diante de pressões financeiras pontuais.
Energisa
A Energisa reportou resultados sólidos no 3T26, com EBITDA ajustado de R$ 2,4 bilhões, alta de 19% em relação ao ano anterior e acima das expectativas, impulsionado pelo forte crescimento do consumo de energia, reajustes tarifários e bom controle de custos operacionais. O lucro líquido ajustado atingiu R$ 571 milhões, avanço de 150% na comparação anual, beneficiado também por um resultado financeiro melhor do que o esperado.
Apesar da queda nas receitas dos segmentos de gás e transmissão, a distribuidora apresentou melhora em indicadores operacionais, como inadimplência e perdas de energia, além de redução da alavancagem para 2,95x EBITDA. Na avaliação dos analistas, o trimestre marcou uma recuperação da resiliência operacional após um 2T26 mais volátil, devendo gerar reação positiva do mercado, com a ação permanecendo atrativa em termos de valuation.
Motiva
A Motiva divulgou números operacionais fracos em outubro de 2026. No segmento de rodovias, o tráfego comparável avançou 1,7% na comparação anual, acelerando frente a setembro, mas, desconsiderando o efeito da implantação do sistema de pedágio eletrônico free-flow na RioSP, o volume teria apresentado leve queda de aproximadamente 0,1%, abaixo das expectativas. Os destaques positivos ficaram por conta de RioSP, ViaSul, ViaLagos e Renovias, enquanto Pantanal e RodoAnel Oeste registraram retração.
Já no segmento de mobilidade urbana, o número de passageiros recuou 0,3% em relação ao ano anterior, também abaixo do esperado, com crescimento apenas na ViaQuatro, enquanto Metrô Bahia, VLT Carioca e as linhas 8 e 9 da ViaMobilidade apresentaram queda. De forma geral, os dados indicam um início de trimestre mais fraco, com desempenho abaixo das projeções tanto em rodovias quanto em mobilidade.
Outras informações do Mercado Hoje 11-11-2026
Commodities
Petróleo apresenta alta (US$ 93,16/b; +1,83%)
Minério de ferro apresenta queda (US$ 92,1/t; -0,50%)
Agenda do Mercado Hoje 11-11-2026
09:00 – EUA – Pedidos de Hipoteca
00:00 – China – Oferta de dinheiro M2
Empresas
GPA: Companhia inicia implementação de emissão de debêntures de plano RE
Petróleo e Gás: PPSA e GyP avaliam suprimento gás de Vaca Muerta ao Brasil
Aeris: Companhia tem prejuízo líquido 3T R$109,2 mi X prejuízo R$176,4 mi a/a
Cruzeiro do Sul Educacional: Companhia receita líq. 3T frustra estimativas
Vulcabras: Companhia tem receita líquida 3T frustra estimativas
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As informações apresentadas neste conteúdo têm caráter exclusivamente informativo e educacional e não devem ser interpretadas como recomendação de compra ou venda de ativos financeiros. Antes de tomar qualquer decisão de investimento, é recomendável realizar sua própria análise e, se necessário, consultar um profissional qualificado.