Saiba as principais notícias do Mercado Hoje 13-11-2026 segundo a equipe de renda variável do Safra Invest: Bolsas mistas. Commodities em baixa. Queda de NVDC pressiona Nasdaq. IPCA é destaque. Atualizamos e mantemos compra em TX (+) e neutro em USIM (=). Elevamos PMLL (+) a compra. Resultados do 3T26: AZZA (+), BBAS (-), COGN (-), ENEV (-), EQTL (+) e MRVE (+). Confira!
Fechamento dia anterior
Ibovespa: 171.324 (-0,43%)
S&P: 7.592 (-0,35%)
Dólar: R$5,64 (+1,35%)
Análise Técnica
O Ibovespa apresentou queda de 0,43% no último pregão, cotado a 171.324 pontos. O ativo apresenta tendência neutra no médio prazo e de alta no curto. O primeiro suporte se encontra na região de 165.500. O próximo fica na faixa de 157.300 pontos. A primeira resistência fica em 178.000 pontos e a segunda em 188.400 pontos.
O Dólar Futuro apresentou alta de 1,04% no último pregão, cotado a 5.660,50 pontos. O ativo apresenta tendência de alta no curto prazo e neutra no médio. Do lado da baixa, o primeiro suporte fica na região de 5.455 pontos. Se perder esse patamar, poderá alcançar o suporte seguinte em 5.325. Já do lado da alta, a primeira resistência do contrato fica na região de 5.735 e a segunda em 5.950.
Exterior
Bolsas na Europa e futuros nos EUA operam em alta. Os investidores aguardam a divulgação do dado de inflação ao produtor nos EUA após o CPI ter vindo acima do esperado e o presidente do Fed de Nova York indicar que novas medidas seriam necessárias. De acordo com o noticiário, o IPO da Anthropic teria atraído demanda equivalente a seis vezes a oferta. Entre as commodities, o petróleo cai e o minério de ferro negocia próximo da estabilidade.
Doméstico
No Brasil, o Senado aprovou o texto principal do projeto de ajuste fiscal do governo, que pode melhorar o resultado primário de 2027 em R$45 a 56 bilhões, segundo estimativa do Executivo. A equipe de Lula ainda estaria preparando novas medidas para elevar o ajuste até R$80 bilhões. Na agenda doméstica, o destaque fica para as vendas no varejo de setembro, que devem acelerar para 0,6% na comparação anual.
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Atualizações do Mercado Hoje 13-11-2026
Cemig
A Cemig apresentou resultados sólidos no 3T26, com EBITDA reportado (excluindo equivalência patrimonial) de R$ 2,639 milhões, alta de 81% a/a, impulsionado principalmente pela reversão de provisões relacionadas à participação nos lucros e impactos de IFRS na unidade de transmissão. O EBITDA ajustado atingiu R$ 2,075 milhões, crescimento de 33% a/a, refletindo volumes acima do esperado na unidade de distribuição e redução da inadimplência, resultado da nova metodologia implementada no trimestre anterior.
As receitas, excluindo linhas de construção, avançaram devido ao aumento de 2,8% a/a no volume total, com destaque para o segmento residencial, que cresceu 6,9%. O lucro líquido também foi favorecido por ganhos financeiros não recorrentes, reforçando a performance operacional robusta da companhia no período. O cenário positivo foi sustentado por fatores não recorrentes e melhorias operacionais, especialmente na distribuição, consolidando a trajetória de recuperação da Cemig.
Sanepar
A Sanepar reportou resultados robustos no 3T26, com EBITDA de R$ 732 milhões, alta de 32% a/a, refletindo controle de custos e impacto positivo do reajuste tarifário médio de 5,3%. A receita líquida cresceu 8% a/a, alcançando R$ 1,941 bilhão, impulsionada pelo aumento dos volumes de água e esgoto, apesar de crescimento mais moderado em água. O lucro líquido ajustado atingiu R$ 398 milhões, 23% superior ao mesmo período do ano anterior, favorecido por menores despesas financeiras líquidas, mesmo diante de maior carga tributária e provisões.
A inadimplência subiu para 1,8% da receita bruta, ainda que em linha com as projeções, enquanto a alavancagem caiu para 0,8x dívida líquida/EBITDA. O desempenho operacional foi consistente, com destaque para o controle de despesas com pessoal e terceiros, compensando parcialmente o aumento de custos com energia e provisões. Mantemos recomendação neutra, diante do cenário de valorização recente e fundamentos sólidos.
Even
No 3T26, a Even reportou resultados pressionados, com queda de 55% a/a na receita líquida, reflexo de uma base de comparação elevada e desempenho de vendas mais fraco no período. Apesar disso, a margem bruta ajustada evoluiu para 34,6%, beneficiada pela maior rentabilidade dos lançamentos recentes, enquanto as despesas operacionais foram reduzidas. O lucro líquido somou R$ 20 milhões, queda de 78% a/a, resultando em ROE anualizado de 4,2%.
O EBITDA ajustado foi de R$ 41 milhões, impactado pelo menor volume de receitas, mesmo com ganho financeiro líquido de R$ 28 milhões. O consumo de caixa operacional atingiu R$ 38 milhões, elevando a alavancagem líquida para 31,8%. O aumento do estoque para 37,1 meses de vendas e o ambiente macroeconômico mais desafiador trazem riscos adicionais para a alavancagem e o ritmo de novos lançamentos.
IRB no Mercado Hoje 13-11-2026
No terceiro trimestre de 2026, o IRB Re reportou lucro líquido ajustado de R$ 74 milhões, com queda de 25% a/a, em um cenário desafiador marcado por perdas relacionadas a catástrofes naturais e despesas administrativas acima do previsto. O desempenho foi favorecido por prêmios auferidos superiores e um índice de solvência regulatória em ascensão, mesmo após o pagamento de juros sobre capital próprio.
O índice combinado ficou em 111,6%, enquanto o índice de sinistralidade recuou para 64,4%, refletindo melhor estimativa de provisões e liberação de reservas rurais no Brasil. A estratégia de maior retenção foi reforçada pelo fortalecimento da solvência, embora pagamentos adicionais dependam da avaliação anual. O trimestre destaca a importância de controle de custos e performance consistente de prêmios para uma recuperação sustentável, preservando uma perspectiva positiva de longo prazo para a companhia.
CPFL
No terceiro trimestre de 2026, a CPFL apresentou resultados operacionais sólidos, com EBITDA ajustado de R$ 3.136 milhões, crescimento de 9% a/a, impulsionado por reajustes tarifários e volumes totais vendidos, apesar da persistente pressão de custos no segmento de distribuição. A receita reportada, excluindo construção, caiu 4,8% a/a, refletindo menores volumes de geração e restrições operacionais, além de redução nas receitas do braço de serviços.
O segmento de distribuição destacou-se pelo aumento de 4% a/a nos volumes vendidos, compensando parcialmente o avanço dos custos, enquanto o segmento de transmissão foi beneficiado por reajustes tarifários no ciclo 2026/2027. O lucro reportado atingiu R$ 1.209 milhões, queda de 8% a/a, impactado por itens não recorrentes e não caixa, mas superando o consenso devido ao melhor resultado de equivalência patrimonial e despesas financeiras. A companhia segue com rating neutro, com custos ainda pressionando o segmento de distribuição.
B3 no Mercado Hoje 13-11-2026
No 3T26, a B3 registrou resultados sólidos e em linha com o esperado, evidenciando resiliência operacional em meio a um cenário de menor atividade no segmento de ações. O lucro líquido reportado atingiu R$ 1,626 bilhão, alta de 30% a/a, enquanto a receita total permaneceu praticamente estável t/t em R$ 3,074 bilhões. O desempenho positivo em derivativos, renda fixa e tecnologia compensou a retração de 12% t/t no volume de ações à vista.
O EBITDA recorrente somou R$ 1,9 bilhão, com margem de 68,4%, mesmo diante do aumento de despesas, especialmente em tecnologia e serviços de terceiros. A distribuição de proventos alcançou R$ 1,128 bilhão em IoE. Para o próximo trimestre, a expectativa é de que a recuperação da atividade de mercado contribua para um cenário mais favorável de receitas, embora o controle de custos siga como ponto de atenção.
Stone
No 3T26, a Stone reportou desempenho abaixo do esperado, com lucro líquido ajustado de R$ 542 milhões e receita líquida de R$ 3,686 bilhões, refletindo crescimento modesto de 3,3% a/a. O TPV total avançou 5,1% a/a, sustentado pelo forte crescimento do Pix, enquanto o TPV de cartões recuou 2,7% a/a, pressionando as taxas de receita. A carteira de crédito expandiu 9% t/t, mas a qualidade dos ativos deteriorou, com o índice de NPL 90 dias atingindo 9,9% e aumento das provisões.
O lucro bruto caiu 5,6% t/t e 8,0% a/a, com margem bruta reduzida para 40,0%, impactada por maiores despesas financeiras e custos de serviços. Diante do cenário de maior inadimplência e incertezas macroeconômicas, a Stone revisou para baixo suas projeções de lucro bruto e LPA ajustado, além de retirar as metas para 2027, reforçando postura cautelosa. Mantemos recomendação neutra.
Inter no Mercado Hoje 13-11-2026
O Inter & CO apresentou resultados do 3T26 em linha com as expectativas, destacando evolução na qualidade dos ativos e crescimento consistente das principais linhas de negócio. O lucro líquido atingiu R$ 425 milhões, com ROE de 16,3%, enquanto as receitas totais somaram R$ 2,718 bilhões, ambos com avanço de 26% a/a. O portfólio de crédito expandiu 5% t/t e 25% a/a, com destaque para os segmentos imobiliário, PMEs e cartões.
Houve melhora nos indicadores de inadimplência de curto prazo, com queda de 32bps t/t no NPL de 15-90 dias, embora a inadimplência acima de 90 dias tenha permanecido estável em 5,3%. O banco reforçou postura mais conservadora na concessão de crédito, buscando preservar a qualidade dos ativos, o que pode limitar o ritmo de crescimento e ganhos de rentabilidade em 2027. O índice de Basileia avançou para 15,6% e o CET-1 para 12,2%, reforçando a solidez do balanço.
Nu Holdings
No terceiro trimestre de 2026, o Nubank manteve forte impulso operacional, registrando lucro líquido gerencial de USD 1,092 milhões e retorno sobre patrimônio de 32%, com receitas totais de USD 6,259 bilhões impulsionadas por tarifas robustas. O portfólio de crédito alcançou USD 41,6 bilhões, crescimento de 37% a/a, com originações recordes de crédito não garantido e consignado no Brasil.
A eficiência operacional melhorou, mesmo com custos de expansão internacional, refletindo um índice de eficiência de 19,3%. A qualidade dos ativos permaneceu resiliente, com inadimplência de 90 dias em 7,3% e custo de risco em 17,5%, melhorando 17bps t/t. O índice CET1 subiu para 12,1%, evidenciando solidez financeira. O Safra destaca a perspectiva positiva para o papel, sustentada pelo desempenho consistente e expectativa de maior visibilidade estratégica no Investor Day.
Randoncorp
A Randoncorp apresentou resultados do 3T26 levemente negativos, com receita líquida de R$ 3,55 bilhões (+3,5% a/a), impulsionada pelo desempenho de Trailers e entregas do Move Brasil, apesar de um mercado de reposição mais fraco. O EBITDA ajustado somou R$ 450 milhões (-6,9% a/a), com margem de 12,7%, pressionada principalmente pelo prejuízo de equivalência patrimonial da Addiante e maiores despesas comerciais. Excluindo o impacto da Addiante, o EBITDA teria se mantido estável a/a, mas a margem ainda recuaria devido à performance mais fraca de Frasle e à dificuldade dos Trailers em converter volumes em rentabilidade. O lucro líquido atingiu R$ 19 milhões, queda de 17% a/a, afetado por perdas operacionais e aumento da alíquota efetiva de imposto. Destaque para o crescimento de 13% a/a em Trailers e 7% a/a em Autopeças, enquanto Frasle recuou 2% a/a. A alavancagem líquida ex-Banco Randon subiu para 3,00x, refletindo pressões operacionais no trimestre.
M. Dias Branco no Mercado Hoje 13-11-2026
A M. Dias Branco apresentou resultados do 3T26 marcados por redução de custos unitários, impulsionando a margem bruta e o EBITDA ajustado, que superou as estimativas do Safra, mas ficou abaixo do consenso de mercado. A receita líquida totalizou R$ 2,738 milhões, queda de 2% a/a, refletindo preços médios menores apesar do aumento de volumes, especialmente em vendas para foodservice e promoções no varejo.
O EBITDA ajustado atingiu R$ 272 milhões, com margem de 9,9%, enquanto o lucro líquido ajustado foi de R$ 200 milhões, recuo de 3% a/a. O fluxo de caixa livre permaneceu sólido em R$ 421 milhões, mesmo com capex e pagamentos de leasing. Destaque para ganhos de participação de mercado em biscoitos e massas, além de crescimento em adjacências como snacks e produtos saudáveis. A redução do ciclo de conversão de caixa e aumento da posição líquida reforçam a resiliência operacional, apesar da pressão de preços e despesas maiores.
Copel
A Copel apresentou resultados sólidos no 3T26, com EBITDA ajustado ex-resultado de equivalência patrimonial de R$ 1,8 bilhão (+20% a/a), em linha com as expectativas, impulsionado principalmente pelo forte desempenho do segmento de distribuição, que compensou a performance mais fraca em geração. A receita líquida, excluindo construção, cresceu 8% a/a, refletindo aumento de volumes no mercado cativo (+6,2% a/a) e impacto positivo da revisão tarifária.
O lucro líquido reportado atingiu R$ 687 milhões (+88% a/a), beneficiado por menores despesas financeiras e maior resultado de equivalência patrimonial. O segmento de geração registrou crescimento de 42% a/a em hidrelétricas, mas foi parcialmente compensado por maior restrição em eólicas e menor recurso eólico. A alavancagem reduziu para 2,7x dívida líquida/EBITDA, reforçando a posição financeira. O cenário segue positivo, com volumes robustos e controle de inadimplência, sustentando perspectivas favoráveis para dividendos e perfil de risco baixo.
3Tentos no Mercado Hoje 13-11-2026
A 3Tentos apresentou no 3T26 resultados mistos, com EBITDA ajustado pressionado principalmente por margens mais baixas no segmento de Grãos, que registrou margem bruta de 7,2%, bem abaixo do esperado, e desempenho aquém em Insumos Agrícolas. Por outro lado, o segmento Industrial mostrou forte evolução, com receita crescendo 28% a/a e lucro bruto ajustado 24% acima do previsto, impulsionado pelo avanço da operação de etanol de milho e maiores volumes de biodiesel.
A receita líquida consolidada aumentou 17% a/a, atingindo R$ 5,85 bilhões, enquanto o fluxo de caixa livre foi destaque positivo ao alcançar R$ 1,05 bilhão, favorecido pela liberação de capital de giro e menor capex, contribuindo para redução da alavancagem para 2,4x dívida líquida/EBITDA. Apesar do impacto negativo das margens recorrentes, a geração robusta de caixa e o processo de desalavancagem reforçam a resiliência operacional da companhia, com expectativa de melhora gradual nos próximos trimestres caso as margens de biodiesel e etanol se mantenham estáveis.
MBRF
No terceiro trimestre de 2026, a MBRF apresentou EBITDA ajustado em linha com as expectativas e 6% acima do consenso de mercado, destacando resiliência operacional mesmo diante de um cenário desafiador para a indústria de carne bovina nos EUA. O segmento de Beef América do Sul superou as projeções, compensando desempenhos mais fracos em Beef América do Norte e BRF. A recuperação da margem EBITDA na operação norte-americana foi impulsionada pela redução do custo do gado, enquanto o mix de exportação favoreceu a América do Sul, com aumento da participação dos EUA nas receitas externas.
O EBITDA consolidado atingiu R$ 3,56 bilhões (+1,6% a/a), com geração de caixa livre recorrente positiva e melhora no capital de giro, apesar do leve aumento da alavancagem para 3,5x. O lucro líquido foi beneficiado por crédito fiscal, revertendo prejuízo esperado. A companhia segue mostrando resiliência e potencial para revisões positivas de resultados, sustentada por ganhos operacionais e expectativa de melhora nas operações de National Beef.
GPS no Mercado Hoje 13-11-2026
No terceiro trimestre de 2026, a GPS reportou resultados abaixo do consenso, com crescimento orgânico desacelerando para 4,1% a/a, reflexo do adiamento de licitações por clientes diante do ambiente eleitoral e incertezas fiscais. A receita líquida totalizou R$ 4.693 milhões (+5,2% a/a), enquanto o EBITDA ajustado ex-IFRS16 alcançou R$ 456 milhões (+4,8% a/a), com margem de 9,7%. O lucro líquido ajustado foi de R$ 193 milhões (+2,6% a/a), pressionado por uma taxa efetiva de imposto de 31,8%.
O segmento inorgânico contribuiu com R$ 134 milhões, impulsionado por aquisições recentes. As despesas trabalhistas aumentaram para 2,0% da receita, refletindo custos de migração e novos contratos de hospitalidade offshore. A alavancagem permaneceu estável em 1,3x dívida líquida/EBITDA ajustado, e a geração de caixa operacional foi robusta, atingindo 124% do EBITDA ajustado nos nove meses.
Light
A Light reportou resultados do 3T26 pressionados por custos elevados e diversos efeitos não recorrentes, com destaque para o EBITDA ajustado de R$ 433 milhões (+11% a/a), mas forte queda de 43% a/a no EBITDA IFRS reportado devido a impactos de marcação a mercado, despesas com recuperação judicial e baixas de ativos. A receita líquida ex-construção avançou 2% a/a, sustentada por volumes maiores no mercado cativo, especialmente no segmento residencial, e reajustes tarifários, apesar de volumes abaixo do esperado em algumas frentes.
As despesas PMSO cresceram 48% a/a, refletindo custos extraordinários, enquanto a inadimplência aumentou para 2,8% da receita líquida, pressionando margens e geração de caixa. O índice de perdas seguiu elevado e a alavancagem líquida recuou para 2,2x EBITDA t/t após a conclusão da reestruturação judicial. O cenário permanece desafiador, com a companhia aguardando a revisão tarifária para buscar maior equilíbrio operacional.
Randoncorp no Mercado Hoje 13-11-2026
Os dados de outubro de 2026 divulgados pela Anfir indicaram retração relevante no mercado de implementos rodoviários, com vendas totais caindo 9% a/a e 10,5% m/m, impactando diretamente a Randoncorp. O segmento de reboques e semirreboques, foco principal da empresa, apresentou queda de 7% a/a e 12% m/m, enquanto as vendas por dia útil mostraram leve alta de 2% a/a, beneficiadas pelo menor número de dias úteis no mês.
Entre as principais categorias, destacaram-se as retrações em basculantes (-22% a/a), graneleiros (-10,6% a/a) e dolly (-15,5% a/a), contrastando com o desempenho positivo de tanques de aço carbono (+16% a/a) e furgões (+10% a/a). O resultado reflete o enfraquecimento da demanda após o impulso do Move Brasil, levando o acumulado do ano para território negativo. A expectativa é que a Fenatran, com recorde de expositores, contribua para a retomada gradual da atividade no setor nos próximos meses.
Rede Dor
A Rede DOr apresentou resultados do 3T26 acima das expectativas do mercado nos hospitais, com volumes e margens resilientes mesmo após o término de contratos com planos autogeridos. A receita líquida consolidada atingiu R$ 15,405 milhões (+6% a/a), com destaque para o segmento de hospitais, que registrou R$ 9,151 milhões (+10% a/a) e ocupação de 79,6%, acima da média histórica.
O EBITDA ajustado consolidado foi de R$ 3,011 milhões (+8% a/a), impulsionado pelo desempenho positivo dos hospitais, enquanto a SulAmérica teve resultado inferior devido a provisões para contingências. O lucro líquido ajustado somou R$ 1,332 milhões, beneficiado por menor depreciação e amortização. A abertura de novos leitos operacionais e a gestão de capital de giro seguem como temas estratégicos, reforçando a perspectiva positiva para a companhia diante de um cenário de demanda seletiva e controle de custos.
Bemobi no Mercado Hoje 13-11-2026
A Bemobi reportou um trimestre robusto no 3T26, com forte aceleração do TPV, que cresceu 58% a/a e atingiu R$ 4,6 bilhões, impulsionado por novos clientes nos setores de educação e saúde, especialmente com a integração total de Hapvida. A receita líquida avançou 30,8% a/a, chegando a R$ 245 milhões, enquanto o EBITDA ajustado subiu 38,5% a/a, com margem expandida para 35,4%.
O lucro líquido ajustado registrou alta de 20,1% a/a, refletindo maior eficiência operacional e resultado financeiro mais favorável devido à posição de caixa reduzida. O segmento de pagamentos foi destaque, com receita de R$ 128 milhões (+73% a/a), representando mais da metade da receita líquida. Apesar da desaceleração da receita SaaS para 14% a/a, a entrada de grandes grupos de educação reforça a expectativa de crescimento já contratado para 2027. O desempenho confirma a nossa visão positiva e sustenta a recomendação Compra.
LWSA no Mercado Hoje 13-11-2026
A LWSA apresentou resultados mistos no 3T26, com crescimento moderado da receita líquida de 5,1% a/a, totalizando R$ 380,9 milhões, refletindo um ambiente de varejo mais fraco e desaceleração em relação ao trimestre anterior. Apesar do ritmo mais lento no topo da linha, a companhia manteve a rentabilidade, com EBITDA ajustado de R$ 100,3 milhões, alta de 15,3% a/a e margem de 26,3%, avanço de 2,3 p.p. a/a, mesmo com maior investimento em marketing pressionando a margem t/t.
O lucro líquido atingiu R$ 34,7 milhões, em linha com as expectativas internas, enquanto a geração de caixa livre somou R$ 62,4 milhões no trimestre e R$ 199,6 milhões nos nove meses (+23,9%). Apesar do cenário desafiador no varejo, a resiliência das margens e a forte geração de caixa sustentam a tese de investimento, mesmo diante de uma possível pressão de sentimento no curto prazo.
Priner
No terceiro trimestre de 2026, a Priner reportou resultados negativos, mas em linha com o esperado, com receita líquida de R$ 506,9 milhões (+41% a/a), impulsionada pelo forte desempenho do segmento de mineração, que atingiu R$ 255 milhões (+129% a/a). O EBITDA avançou para R$ 79,7 milhões (+87% a/a), com margem de 15,7%, enquanto o lucro líquido foi de R$ 1,7 milhão, revertendo prejuízo do mesmo período do ano anterior. O resultado foi impactado por despesas financeiras elevadas, que consumiram 83% do EBIT, e pela redução da margem bruta para 18,5%.
A alavancagem aumentou para 2,28x dívida líquida/EBITDA e o ROIC ajustado caiu para 13,6%. A companhia destaca fatores transitórios, como recebíveis de projetos e remobilização de equipamentos, além de chuvas intensas, que devem favorecer comparativos futuros. Para 2027, a estratégia prioriza desalavancagem e crescimento do EBITDA sustentado por novos contratos.
Cyrela no Mercado Hoje 13-11-2026
No terceiro trimestre de 2026, a Cyrela reportou resultados robustos, com crescimento de 21% no lucro líquido a/a e geração de caixa de R$ 341 milhões, evidenciando resiliência operacional diante de desafios macroeconômicos. A margem bruta ajustada atingiu 37,0% (+1,7 p.p. a/a), impulsionada pela maior participação da Vivaz na receita, enquanto as subsidiárias Living e a marca de alto padrão também apresentaram margens sólidas.
O ganho de equivalência patrimonial foi de R$ 148 milhões (+12% a/a), refletindo melhor desempenho das parcerias não listadas. Apesar do aumento de 30% a/a nas despesas comerciais, a margem EBITDA permaneceu em 22,0%. O lucro líquido de R$ 481 milhões foi favorecido por ganho financeiro líquido de R$ 119 milhões (+111% a/a), compensando o impacto da participação minoritária. A Cyrela reforçou sua posição no segmento de média/alta renda, sustentando margens e execução diferenciada, mesmo com o ambiente macroeconômico mais adverso.
Consumo discricionário
No terceiro trimestre de 2026, a Track & Field registrou resultados mistos, com crescimento de vendas de 2,2% a/a, ritmo inferior ao observado em períodos anteriores, impactado por menor fluxo nas lojas e fatores pontuais como ruptura de estoques e alteração no calendário de franquias. Apesar disso, a rentabilidade foi o destaque, com expansão de 3 p.p. na margem bruta e 2 p.p. na margem EBITDA, impulsionadas por menor volume de descontos e maior participação de vendas diretas, mesmo diante de alavancagem operacional mais fraca.
A empresa já atua para corrigir os efeitos negativos e permanece bem posicionada para capturar oportunidades no segmento esportivo. Em contrapartida, a Natura apresentou desempenho negativo, com retração de vendas em todas as categorias no Brasil, queda de 0,9% a/a na divisão hispânica, além de contração de 9% a/a nas vendas da Natura Brasil e 15% a/a na Avon Brasil. A rentabilidade EBITDA, mesmo ajustada por itens extraordinários, ficou abaixo do esperado, refletindo cenário macroeconômico adverso e visibilidade limitada para recuperação no curto prazo.
Grupo Mateus
O Grupo Mateus apresentou resultados mistos no 3T26, com receita líquida de R$ 10,7 bilhões (+7% a/a) e lucro bruto de R$ 2,4 bilhões (+5,6% a/a), ambos acima das expectativas, impulsionados por campanha de aniversário e expansão de lojas. O EBITDA ajustado totalizou R$ 768 milhões, abaixo do esperado, refletindo custos promocionais elevados e volumes de vendas ainda pressionados. O lucro líquido foi de R$ 343 milhões, impactado por despesas financeiras, enquanto a dívida líquida caiu para R$ 1,1 bilhão, com alavancagem em 0,6x.
O segmento Novo Atacarejo segue enfrentando desafios de vendas, mas apresentou melhora sequencial de margens. As vendas mesmas lojas (Vendas de Mesmas Lojas) mostraram recuperação t/t, de -8,0% no 2T26 para -4,7% no 3T26, chegando a -1,3% em setembro, indicando sinal positivo de retomada operacional. Apesar de avanços em controle de custos e expansão de margens, persistem incertezas quanto à sustentabilidade do ritmo de vendas, especialmente no Novo Atacarejo.
Infraestrutura no Mercado Hoje 13-11-2026
Em nosso relatório, destacamos a manutenção da probabilidade de um El Niño muito forte no quarto trimestre de 2026, com impactos significativos sobre a infraestrutura logística de grãos no Brasil. Os índices hidrológicos dos rios do Norte, como Tapajós e Amazonas, apresentam quedas expressivas a/a, com níveis bem abaixo do histórico, prejudicando o transporte fluvial e limitando o potencial de curto prazo para Hidrovias do Brasil.
Em contrapartida, a expectativa de restrição nos corredores logísticos do Norte deve favorecer Rumo, que pode se beneficiar do redirecionamento das exportações para portos do arco sul, especialmente Santos, impulsionando volumes e preços no período. O cenário climático reforça a cautela para Hidrovias, enquanto oferece perspectiva positiva para Rumo no final do ano, diante da maior demanda e capacidade limitada em rotas alternativas.
Motiva
A Motiva realizou seu Capital Markets Day, apresentando a Motiva 2.0, uma plataforma dedicada a rodovias e ferrovias no Brasil, com portfólio reduzido e mais qualificado após a venda dos ativos aeroportuários. O processo de desalavancagem foi confirmado, com dívida líquida/EBITDA em 3,2x no 3T26, dentro da faixa-alvo, e dívida líquida da holding próxima de zero. Foram quantificados cerca de R$ 42 bilhões em crescimento brownfield, com menor risco em relação a novos leilões, e 85% dos ativos classificados como AAA ou AA.
O crescimento futuro será impulsionado por investimentos em rodovias e extensões ferroviárias, além de aumento de capex contratado. A tecnologia e a expansão do mercado ferroviário, apoiados por agentes de IA e maior investimento em inovação, sustentam o próximo ciclo. A distribuição aos acionistas em 2026 atingiu R$ 1,6 bilhão, com yield de 5,1%.
Alimentos e bebidas no Mercado Hoje 13-11-2026
Em outubro, o IPCA de alimentos e bebidas no Brasil acelerou para 5,7% a/a, impulsionado principalmente pelo forte avanço dos preços da carne bovina, que subiram 14,9% a/a e ampliaram a diferença em relação à média do setor, embora as margens domésticas sigam pressionadas. Carnes suína e de frango apresentaram melhora sequencial m/m, mas ainda operam abaixo dos patamares do ano anterior.
No segmento de bebidas, a inflação da cerveja desacelerou para 3,9% a/a, refletindo menor capacidade de repasse de preços, enquanto refrigerantes mantiveram tendência positiva, com inflação de 5,6% a/a. Produtos como massas e biscoitos voltaram a registrar inflação, porém em níveis inferiores à média do setor. Entre os itens básicos, arroz e feijão tiveram altas expressivas, com destaque para o feijão, que acumulou 38,6% a/a. O cenário sugere resiliência em refrigerantes e melhora gradual em carnes de frango e suíno, enquanto a carne bovina segue pressionando a inflação do setor.
BTG Pactual
No terceiro trimestre de 2026, o BTG Pactual apresentou lucro líquido ajustado de R$ 5,327 bilhões, com retorno sobre patrimônio líquido de 26,4%, evidenciando resiliência mesmo diante de um cenário desafiador. O banco manteve a rentabilidade sustentada por uma base de receitas diversificada, compensando receitas mais fracas em Sales & Trading com forte desempenho em Crédito Corporativo e Gestão de Patrimônio. O destaque foi o segmento de Crédito Corporativo, que cresceu 10,7% t/t, enquanto a carteira de PMEs avançou 25,9% t/t.
As receitas de Financeiras ao Consumidor tiveram alta mais moderada, refletindo uma base de comparação mais difícil. Em qualidade de ativos, o índice de inadimplência (Stage 3) subiu para 2,38%, com cobertura caindo para 68,1%. As despesas administrativas ficaram acima do esperado, pressionadas pela expansão internacional, especialmente pela consolidação do HSBC Uruguai e itens não recorrentes. Apesar do leve impacto negativo nas ações, o banco segue compensando receitas cíclicas mais fracas com linhas não cíclicas.
Outras informações do Mercado Hoje 13-11-2026
Commodities
Petróleo apresenta queda (US$ 95,77/b; -0,05%)
Minério de ferro apresenta alto (US$ 90,45/t; +0,09%)
Agenda do Mercado Hoje 13-11-2026
07:00 Zona do Euro PIB a/a
09:00 – Brasil Vendas do Varejo
10:30 – EUA – PPI
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As informações apresentadas neste conteúdo têm caráter exclusivamente informativo e educacional e não devem ser interpretadas como recomendação de compra ou venda de ativos financeiros. Antes de tomar qualquer decisão de investimento, é recomendável realizar sua própria análise e, se necessário, consultar um profissional qualificado.