O mercado brasileiro de crowdfunding de investimento atingiu R$ 2,1 bilhões captados em 477 emissões no primeiro semestre de 2026, crescimento de 75% em relação ao mesmo período do ano anterior e de quase 50% no número de ofertas. Os números, apresentados pelo escritório Mattos Filho em evento no Cubo Itaú, em agosto, contrastam com o volume de menos de R$ 200 milhões movimentado pelo setor em 2023, o que evidencia a mudança de patamar regulatório e operacional do segmento.
Posição da autarquia
O Boletim CVM nº 109 registra 76 plataformas autorizadas em operação, com concentração de volume em poucos operadores, o que a autarquia associa a um mercado em fase de maturação. Segundo o boletim, o setor passou de R$ 1,2 bilhão em 403 ofertas em 2024 para R$ 3,9 bilhões em 861 ofertas em 2025. Bruno Luna, superintendente de Supervisão de Mercado da CVM (Comissão de Valores Mobiliários), afirmou que os números confirmam a consolidação da indústria de crowdfunding como alternativa relevante de financiamento.
O que muda na Resolução 88
A Consulta Pública SDM 05/2025, encerrada em janeiro de 2026, resultou em minuta de reforma da Resolução CVM 88 que aguarda deliberação do colegiado da autarquia. Entre os pontos centrais está a elevação do limite de captação por oferta, hoje em R$ 15 milhões, para R$ 25 milhões, com possibilidade de R$ 50 milhões para securitizadoras registradas por patrimônio separado e de R$ 2,5 milhões por safra para produtores rurais pessoa física.
A proposta prevê ainda o fim do teto de faturamento dos emissores, atualmente em R$ 40 milhões (ou R$ 80 milhões para grupos), a permissão para que instituições tradicionais do sistema de distribuição atuem por conta e ordem dos investidores, e a alteração do limite do investidor de varejo, hoje em R$ 20 mil anuais globais, para um teto por plataforma, com reinvestimento de valores recebidos sem consumo do limite anual.
Antonio Carlos Berwanger, superintendente de Desenvolvimento de Mercado da CVM e responsável pela condução da reforma, detalhou a proposta no Blockchain.RIO, em agosto. Em nota, a autarquia declarou que a proposta busca modernizar o regime sem abrir mão dos princípios de proporcionalidade, transparência e proteção aos investidores. Em julho, a CVM instituiu o GTT (Grupo de Trabalho de Tokenização), com prazo de 60 dias para propor um regime regulatório experimental.
Pontos de resistência
O Valor Econômico noticiou, em julho, resistências de participantes do mercado a itens específicos da minuta, entre eles a exigência de agente fiduciário, apontada como fator de elevação de custos operacionais, a restrição ao modelo de warehouse, que sustenta cerca de 25% das operações, e uma possível trava em certificados de recebíveis imobiliários por destinação, que afetaria aproximadamente 40% das operações de tokens de dívida. Também há preocupação de que o novo desenho regulatório crie barreiras de entrada para operadores de menor porte. A minuta segue em análise, e os valores propostos podem ser ajustados até a deliberação final do colegiado.
Infraestrutura como camada crítica
Para Tânia Oliveira, CEO e fundadora da CrowdTech, RegTech brasileira de infraestrutura white-label para plataformas de crowdfunding reguladas pela CVM, o avanço dos limites regulatórios desloca o eixo do debate para a capacidade operacional dos agentes envolvidos. Segundo Oliveira, a questão central passa a ser qual plataforma ou emissor está preparado para operar com segurança, compliance e auditabilidade desde o primeiro dia de vigência da nova norma.
A CrowdTech atua exclusivamente como infraestrutura, sem operar plataforma própria nem concorrer com o emissor. A empresa oferece compliance incorporado à arquitetura do sistema, validações automáticas em fluxos críticos, integração de KYC/AML e camada financeira com escrow. A decisão de aprovação ou rejeição de clientes e emissores permanece sob responsabilidade do operador da plataforma; a CrowdTech disponibiliza as ferramentas e os dados necessários para que essa decisão seja tomada dentro dos parâmetros regulatórios vigentes. A empresa afirma reduzir o tempo de desenvolvimento de uma plataforma própria, de 18 a 24 meses, para um ciclo de poucos meses, com auditabilidade completa.
A CrowdTech integra a lista das Top 100 do Prêmio Sebrae Startups 2026 e está entre as Top 10 na categoria Inovação Financeira.
Cenário macroeconômico e agenda regulatória
Com a Selic em 14,25% ao ano, o custo elevado do crédito tradicional pressiona pequenas e médias empresas e mantém a demanda por captação alternativa. O mercado de capitais emitiu R$ 420 bilhões no acumulado até o segundo trimestre de 2026, alta de 10,8% frente ao mesmo período do ano anterior. O Regime Fácil, instituído pela Resolução CVM 232/2025, habilitou a B3 e a BEE4 para empresas com receita inferior a R$ 500 milhões, o que reforça a leitura do crowdfunding como etapa inicial de uma trajetória mais ampla de acesso ao mercado de capitais.
Na semana em que a cadeia de investimento em startups se reúne em Florianópolis, o debate sobre infraestrutura regulatória ganha espaço em dois eventos no CentroSul: o Startup Investment Summit, organizado pela Anjos do Brasil no dia 25 de agosto, e o Startup Summit, de 26 a 28 de agosto. A CrowdTech confirmou presença nos dois encontros.
Sobre a CrowdTech
A CrowdTech é uma RegTech brasileira que fornece infraestrutura tecnológica white-label para operação de plataformas de crowdfunding de investimento reguladas pela CVM (Resolução 88/2022). Com compliance incorporado ao sistema, KYC/AML integrados e redução no tempo de lançamento, a empresa permite que escritórios de Agentes Autônomos de Investimento (AAI), securitizadoras e instituições financeiras operem plataformas próprias de captação sem desenvolver tecnologia do zero.
Mais informações em crowdtech.io.